科创板开市两周平均大涨217% 日均换手率40% 竟然还想跟风炒?

2019年08月04日 00:04
作者:赵中昊 林荣华
来源: 中国证券报

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【开市两周平均大涨217% 日均换手率40% 竟然还想跟风炒?】科创板开市两周,已呈现“三高”之势——高涨幅、高换手、高估值。业内人士指出,科创板发行价的确定采用市场化询价,并未低估,短期内基本面不具备大幅上涨的驱动力。随着股价不断走高,相关个股的估值已经显著高估,游资和部分个人投资者或已成为主要参与者。

jdb龙王捕鱼2怎么玩  科创板开市两周,已呈现“三高”之势——高涨幅、高换手、高估值。

  业内人士指出,科创板发行价的确定采用市场化询价,并未低估,短期内基本面不具备大幅上涨的驱动力。随着股价不断走高,相关个股的估值已经显著高估,游资和部分个人投资者或已成为主要参与者。

jdb龙王捕鱼2怎么玩  对个人投资者而言,不宜脱离基本面盲目参与次新行情炒作,借道公募基金参与或是不错的选择。

  高涨幅、高换手、高市盈率

  涨幅方面,25只科创板股票上市两周平均涨幅217.02%,涨幅最高的是沃尔德,涨幅达418.37%;涨幅最低的是中国通号,涨幅也达到了107.02%。从上市第二天算起,截至8月2日,25只科创板股票平均涨幅也达到了35.19%,仅有中国通号相对上市首日收盘价下跌1.22%。

jdb龙王捕鱼2怎么玩  换手率方面,25只科创板股票上市首日换手率达77.78%,从上市第二天算起,截至8月2日,25只科创板股票平均每日换手率也达到了39.93%,显示投资者以短线持有为主。

jdb龙王捕鱼2怎么玩  市盈率方面,截至8月2日,25只科创板股票平均市盈率达136.20倍,而首发时所属行业的市盈率平均值仅为33.33倍,从市盈率看已经显著高估。

部分科创板股票数据变化情况

截至8月2日

  首发估值并未低估

jdb龙王捕鱼2怎么玩  高换手率意味着备受追捧,高涨幅意味着赚钱效应强。这是否意味着,科创板股票上市后也能和其他板块新股一样,大概率走出连续上涨行情呢?

  业内人士指出,科创板采用市场化询价模式,定价制度上打破了23倍发行市盈率限制,发行市盈率相比行业市盈率并未低估,甚至存在一定溢价,因此在短期内基本面并不具备大幅上涨的驱动力。

jdb龙王捕鱼2怎么玩科创板25股发行PE及相对行业PE溢价率

数据来源:申万宏源研究

  申万宏源jdb龙王捕鱼2怎么玩研究发现,科创板首批发行市盈率均值为53.40倍,中值为46.15倍,均高于上半年A股其他板块发行市盈率的均值20.9倍和中值22.98倍。科创板首批股票的首发市盈率相对行业平均溢价幅度达159%。

  其中,中微公司的首发市盈率高达170.75倍,相对所属中证指数二级行业市盈率的溢价高达419%,而中国通号天宜上佳航天宏图首发市盈率相对行业市盈率折价,分别折价50.5%、7.4%、6.0%。

jdb龙王捕鱼2怎么玩科创板与其他板块上半年新股对比

数据来源:申万宏源研究

  此外,科创板25只新股首发PS、PB均值分别为10.37倍、3.89倍,均高于上半年A股其他板块。

  初期超预期,长期将回归理性

  发行价整体无低估,上市后却大幅上涨,原因何在?

jdb龙王捕鱼2怎么玩  记者了解到,科创板上市首日涨幅大超预期,参与科创板打新的机构投资者基本都已落袋为安。首日的龙虎榜数据也印证了这一点。

部分科创板股票上市首日龙虎榜情况

数据来源:东方财富 7月22日

  科创板上市首日龙虎榜数据显示,卖出方均为机构,25只科创板股票龙虎榜总卖出额达91.55亿元,买入方中仅福光股份睿创微纳方邦股份嘉元科技乐鑫科技中微公司南微医学出现机构席位,且除南微医学机构买入2.71亿元,其余6只个股机构买入金额均不足4000万。

jdb龙王捕鱼2怎么玩  多位公私募人士表示,经历首日大涨后,科创板股票的高估已经十分明显,除了部分做日内回转交易的量化机构,股票多头的机构投资者基本不会入场。游资和部分个人投资者或许是偏向博弈行情的主要参与者。

jdb龙王捕鱼2怎么玩  在机构人士看来,首批科创板股票初期表现超预期,但长期势必回归基本面定价,进入合理的估值区间。

  申万宏源jdb龙王捕鱼2怎么玩证券认为,借鉴创业板的运行经验,预计随着科创板新股数量的增加,上市后的交易表现将逐渐回归理性,分化亦将逐渐加剧,个股基本面对上市交易表现的影响将不断提升。

jdb龙王捕鱼2怎么玩  某公募基金分析师则表示,对于个人投资者而言,通过公募基金参与科创板依旧是比较好的选择。脱离基本面,盲目参与科创板次新行情,风险很高。

  中信建投jdb龙王捕鱼2怎么玩证券策略首席分析师张玉龙提醒,从现阶段市场情况来看,科创板企业的估值高于行业平均。投资者需要仔细研究公司的长期发展情况,重复估计风险的基础上做出谨慎的投资决策。

  方正证券首席投资顾问段少崴认为,在注册制下的科创板公司股价更能体现市场化的定价机制,制度设定前五个交易日不设涨跌幅限制,也让科创板公司在更短时间内得到市场定价,分化的趋势也将更加明显。科创板的高战略定位以及科技型企业的特殊性,导致其出现估值泡沫是正常现象,科技股的高估值、高溢价也将成为常态。对于投资者而言,由于科创板公司短期涨幅过大,跟风炒作风险也在聚集,获得绝对收益的难度加大。

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jdb龙王捕鱼2怎么玩(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF134)

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